目前投资融资体系体例改革成为解决诸多矛盾的重要环节，固然政府和各界对消费

的正视不断晋升，但在较长一段时期内，投资仍旧是中国经济增

 

长的核心动力，200乘以20个厚的角铁最新新闻收集播出。然而，现有的投融资格式有着很多内在弊端，例如存在融资结构扭曲；资金筹集与运用之间有显

著的期限错配风险；存在各种潜伏活动性风险，200百家乐论坛乘以20个厚的角铁最新新闻收集播出。从融资的角度来看，归根结底，诸多题目

 

根源在于，我国还缺乏有效的、可持续的中长期资本供应机制，200乘以20个厚的角铁最新新闻收集播出。

 

　　优化中长期融资结构

 

　　在利用财政资金、银行信贷等传统融资途径之外，进一步立异投融资模式铺排，200乘以20个厚的角铁最新新闻收集播出。除了规范运用包括信托在内

的“影子银行”机制进行融资之外，在纯公益性和准公益性的政府投资领域，还可以运用

 

多种项目融资模式来充分调动各方资金，例如BOT模式、BT模式、TOT模式、PPP模式等，200乘以20个厚的角铁最新新闻收集播出。

 

　　就优化中长期融资结构来看，起点是要立异和运用中长期债权性资金支持，200乘以20个厚的角铁最新新闻收集播出。一是理清现有地方投资中的债务

题目，200乘以20个厚的角铁最新新闻收集播出。对地方政府所能承担的债务，在区分财政预算内与预算外的基础上，予以轨制性

 

界定，200乘以20个厚的角铁最新新闻收集播出。明确哪些资产收入(如土地出让金收入)可承担多大比重的债务，哪些资产不可承担债务，也不应该简朴地

把地方国企和自收自支型事业单位的债务划入财政债务范畴，更应该推动包括事业单位在

 

内的地方政府职能市场化改革，200乘以20个厚的角铁最新新闻收集播出。

 

　　二是完善现有地方债券融资机制，构造一般责任型的市政债券，200乘以20个厚的角铁最新新闻收集播出。应该尽快推动包括《预算法》在内的相关轨

制完善，通过改革现有地方债券，逐渐以试点的方式赋予地方政府直接发行债券的权利，

 

以法律形式明确其偿债责任，建立地方财政的偿债基金，促进地方政府融资的债券化发展，200乘以20个厚的角铁最新新闻收集播出。同时，在整顿地方融

资平台负债的过程中，要鉴戒国外规范的收益型市政债券模式，改造地方融资平台的城投

 

债，200乘以20个厚的角铁最新新闻收集播出。留意公道控制债务规模，防范连带的财政风险和金融风险，200乘以20个厚的角铁最新新闻收集播出。最后，进一步完善

信用评级服务，建立一个功能完全的债券市场，促进企业和高收益债券发行，积极引导外国资本进入，200乘以20个厚的角铁最新新闻收集播出。

 

　　三是重点打造“中长期债券类银行机构”，200乘以20个厚的角铁最新新闻收集播出。根据中国经济的现实需要，以国家开发银行为代表的中长期债券

类政策性银行，具有典型的开发性、投资性特点，还应该在新形势下进一步探索其发展机

 

制，而非简朴予以贸易化，200乘以20个厚的角铁最新新闻收集播出。甚至应该继承鉴戒国外成熟经验，在重点领域或区域，打造新的“中长期开发性金融

机构”，200乘以20个厚的角铁最新新闻收集播出。以发债筹资为主的这类开发性银行，其业务特点与储蓄类银行有很大区别，应当

 

针对其特点，构建监管、评价和鼓励政策，进而防范短存长贷导致的系统性风险，200乘以20个厚的角铁最新新闻收集播出。此外，对于贸易银行的中长期

贷款业务，也可以根据情况分为政策性和非政策性两种，分别由政府承担部门本钱，以及

 

构建以降低期限错配风险、进步投资效率为原则的监管机制，200乘以20个厚的角铁最新新闻收集播出。

 

　　立异中长期债权性资金支持

 

　　除了鼓励企业争取利用海内外交易所市场的股权融资，还应该继承推动非上市公司的股权交易市场发展，使得众多中小企业也能获得不乱

的中长期资金，200乘以20个厚的角铁最新新闻收集播出。同时，各类基金形式的机构，也能为投资建

 

设提供不乱的金融支持，200乘以20个厚的角铁最新新闻收集播出。例如，根据国外经验，工业投资基金主要投资于基础举措措施行业和公益事业等，螺旋

管厂最新新闻收集播出。再好比，风险投资基金、创业投资基金对于搀扶高科技企业，促进技术提高和支持新兴产业化投资

 

，都具有不可替换的作用，200乘以20个厚的角铁最新新闻收集播出。需要留意的是，在各类基金的发展中，政府可以通过引导基金、种子基金等形式来激

活市场，但不应该直接控制和经营长期基金机构的发展，以免增加新的投资“越位”行为

 

，200乘以20个厚的角铁最新新闻收集播出。

 

　　应该说，相对没有引起普遍正视的是，可以运用结构金融立异来盘活存量固定资产，200乘以20个厚的角铁最新新闻收集播出。在中长期投融资领域，

目前更加关注负债方题目，而对资产方正视不足，200乘以20个厚的角铁最新新闻收集播出。例如，解决地方政府投资的负债题目，

 

除了推动地方债券融资的立异，还可以针对债务所对应的优良地方国有资产，促进资产或贷款交易、资产证券化等立异，200乘以20个厚的角铁最新新闻收

集播出。同样，对于企业投融资形成的资产来说，也应该在控制风险的基础上，充分运用

 

各类结构化、证券化立异手段，晋升长期资产的活动性，打造一个面向企业长期资产的财富治理体系，从而为优化长期投融资结构而奠定基础

，200乘以20个厚的角铁最新新闻收集播出。

 

　　当然，长期资本的供应和投资，终极为了进步企业部分投资回报率，实现投融资良性轮回，200乘以20个厚的角铁最新新闻收集播出。从增长的角度来

说，政府公共投资大多固然短期内难以用经济效益衡量，但是企业部分出产率进步的基础

 

；非政府部分的中长期投资，天然应该形成有效的出产能力，顺应市场需求，才能获得公道的投资回报，200乘以20个厚的角铁最新新闻收集播出。

 

　　因此，整个投融资体系体例改革的终极目的和基本依托，就是使得越来越多的投资项目符合“新四化”要求，不断晋升企业部分的边际投

资回报率，并且有利于就业进步，200乘以20个厚的角铁最新新闻收集播出。对此，一方面需要减少政府过

 

度干涉干与，约束国有资本的低效扩张，放开行业管制，增加投资领域；另一方面，应该在分配过程中避免“与民争利”，严格控制政府预算

规模，推进税收和支出结构优化，并且支持企业部分的“去杠杆

 

化”，为企业投资效率晋升提供政策和轨制保障，200乘以20个厚的角铁最新新闻收集播出。最后，还要解决行政干涉干与所造成的行业投资回报率差异，

改善整体投资环境，而且在运用工业政策引导企业投资的过程中，要避免扭曲工业与投资结构

 

，而以培育企业主体的自主投资机制为核心原则，200乘以20个厚的角铁最新新闻收集播出。http://www.tjxh888.com  http://www.lxg88.com  

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